【大河财立方 记者 王宇】随着8月游戏企业半年报密集披露，行业业绩呈现出分化趋势。据大河财立方记者不完全统计，27家主要游戏公司中，16家营收上涨，11家下滑，多家企业成功实现扭亏为盈。
整体来看，中国游戏产业2025年上半年延续复苏趋势。中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2025年1—6月中国游戏产业报告》显示，上半年国内游戏市场实际销售收入达到1680亿元，同比增长14.08%。
行业整体回暖，业绩分化明显
2025年上半年，政策环境持续优化，版号常态化发放为游戏行业健康发展提供了有力支撑，行业整体回暖。
具体到上半年游戏企业的业绩表现，则呈现出分化趋势。据记者不完全统计，27家主要游戏公司中，16家营收上涨，11家下滑，多家企业成功实现扭亏为盈。
从营收来看，腾讯和网易领跑行业。8月13日，腾讯公布2025年第二季度业绩。财报显示，腾讯游戏业务收入592亿元，同比增长22%。其中，本土游戏市场凭借《三角洲行动》《无畏契约》《和平精英》等产品的出色表现，收入达404亿元，同比增长17%；国际市场游戏收入达188亿元，同比增长35%。
网易财报显示，其游戏及相关增值服务二季度净收入达228亿元，同比增长13.7%，占二季度总营收的82%。据网易2025 Q2财报电话会，游戏业务增长离不开新游戏《燕云十六声》表现超过上线前预期，《漫威争锋》先后登上Steam美国畅销榜第一和Steam全球畅销榜第二，以及《七日世界》《蛋仔派对》《第五人格》《荒野行动》等自研游戏的出色表现。
在A股市场，世纪华通、三七互娱（维权）、完美世界分别以172.07亿、84.86亿元、36.91亿元的营收位列前三名。其中，世纪华通营业收入同比增长85.5%，已实现单季度营收同比“九连升”。据了解，世纪华通旗下冰雪题材SLG（策略类游戏）《Whiteout Survival》自上线以来表现亮眼，不仅长期占据中国出海手游收入榜榜首，更在今年3月登顶全球手游收入榜。
完美世界、冰川网络以及盛天网络上半年净利润分别为5.03亿元、3.36亿元、0.52亿元，均实现扭亏为盈。其中，完美世界表示，游戏业务扭亏为盈主要受益于：公司自研的端游《诛仙世界》上线，该游戏带来的业绩增量；电竞业务流水同比延续增长趋势；公司推进项目聚焦、人员优化、办公场所整合等一系列降本增效举措初见成效等。
此外，游族网络、汤姆猫、中青宝、迅游科技、三七互娱、电魂网络、神州泰岳、中手游、姚记科技等11家游戏公司营收同比有所下滑。其中，游族网络、三七互娱等公司虽然营收出现下滑，但净利润迎来增长。游族网络净利润为5016万元，同比增长达989.31%；三七互娱净利润为14亿元，同比增长10.72%。
技术赋能行业，AI重塑游戏开发与体验
当前，AI技术正在深度渗透游戏全产业链条，从研发到运营的各个环节显著提升效率与创新空间，推动行业进入AI驱动新阶段。
多家游戏公司在财报中强调了AI技术的应用成效。三七互娱已构建以AI能力底座为核心的智能化体系，自主研发游戏行业大模型“小七”，覆盖市场分析、美术设计、开发辅助、广告投放等全业务流程。财报数据显示，公司发行环节使用AI技术辅助生成的2D美术资产占比超80%，AI-3D辅助资产生成占比超30%，显著提升内容生产效率。
腾讯将AI深度融入游戏、广告及社交生态，并视其为“新业务基因”。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在财报中表示：《王者荣耀》及《和平精英》等长青游戏向平台化进化并加大AI应用，新游戏如《三角洲行动》亦取得突破，使游戏业务在用户及收入侧均表现出色。
世纪华通从产业链上下游同步推进AI布局：上游智算力领域，公司深度参与的腾讯长三角人工智能先进计算中心项目已交付上万个机柜并投入运营，上半年收入与利润实现较快增长；深圳数据中心项目一期已正式运营，二期即将投入使用。下游应用层面，AI技术在游戏研发、智能NPC、客服等场景深度应用，美术批量生产效率提升60%至80%，大幅缩短内容产出周期。
恺英网络也在“人工智能+”方向积极布局。公司投资企业自然选择旗下的EVE是全球首款3D AI智能陪伴应用；公司自主研发的“独立交付型游戏生成工具”——《SOON》有望将传统数月的游戏研发周期压缩至小时级，重塑游戏制作思维和流程。
“游戏是AI技术当下最好的试验田，可以做全面的可能性测试。”游戏产业分析师张书乐在接受大河财立方记者采访时说，游戏的生命周期，包括生产、运营和体验环节都是数字化的，这恰恰和AI技术所带来的颠覆式革命完美契合，可以对AI技术进行全面的可能性测试。
政策支持加强，长线运营与新游供给并行
2025年以来，多层次、系统性政策支持为游戏产业健康发展注入确定性。3月份，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，明确提出促进游戏、电竞及其周边衍生品消费。4月份，商务部发文要推动从IP打造到游戏制作、发行以及海外运营的全产业链布局。
北京、上海、广东、浙江、海南、四川等地纷纷出台系列支持游戏产业发展的政策，为游戏企业的创新发展提供有力支持。
值得一提的是，游戏行业虽然仍由创新主导，但在新的大热玩法爆发之前，长青游戏，或者说老产品与经典IP仍然是一家游戏公司的“压舱石”。在政策利好推动下，强化长线运营能力与加大新品供给成为企业增长双引擎。
头部公司凭借经典IP和持续内容更新，构建起稳健业绩基本盘。比如腾讯《王者荣耀》《和平精英》等产品持续平台化演进，提升用户参与度，支撑业绩增长；完美世界旗下运营近20年的《完美世界经典版》端游，通过持续的技术迭代和社区建设，促使其在长期竞争中保持活力；网易旗下20年的经典IP《梦幻西游》电脑版最高同时在线玩家数于8月突破293万人，创下历史新高，体现出网易在产品运营方面的长期努力。
新品布局方面，主要企业加快测试与上线节奏。完美世界《诛仙2》国内公测首日即登顶iOS免费榜，开放世界新作《异环》完成二测；网易积极拓展单机游戏领域，旗下3A游戏《归唐》预告引发市场关注；游戏科学《黑神话：钟馗》、米哈游《崩坏：因缘精灵》等重磅新作陆续释出消息，为市场注入新的增长预期。
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